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Carta a los accionistas

Panorama Económico

El entorno económico mundial durante 2015 continuó con un crecimiento moderado. Los mercados mundiales se vieron impactados por la caída de los precios del petróleo y de los commodities, el fortalecimiento del dólar estadounidense, el nerviosismo ante la desaceleración del crecimiento de China y la crisis financiera griega.

En Estados Unidos, la Reserva Federal inició con la intención de ajustar la política monetaria, esta acción se vio contrastada con un decremento de las tasas de interés de referencia del Banco Central Europeo y de China principalmente, mientras que Japón mantuvo su tasa en 0%, por quinto año consecutivo.

La fuerte caída en el precio del petróleo afectó a las economías más ligadas a la exportación del mismo, beneficiando a los países importadores netos, a la industria vía los costos de energía, así como a los consumidores en países en donde el precio de los combustibles está ligado a los precios internacionales, como Estados Unidos.

En México, el crecimiento del Producto Interno Bruto se ubicó en 2.5%, impulsado por el comercio y la industria manufacturera, que se expandieron 4.5% y 2.9% respectivamente, y tuvo un impacto negativo por la caída del volumen y precio del petróleo, ya que sin considerar este sector, la economía hubiera crecido en alrededor del 3%. El incremento de las remesas de 5% en dólares y 25% en pesos, una mayor masa salarial y la baja inflación se reflejaron en un alza del consumo.

La inflación en México se ubicó en 2.13% durante el año, la más baja desde 1969. La balanza comercial se vio afectada por la baja en el precio del petróleo y presentó un déficit de 14 mil millones de dólares. Debido a la continua volatilidad del peso mexicano frente al dólar, el Banco Central decidió intervenir en el mercado con subastas de dólares; durante el año las reservas internacionales disminuyeron 24 mil millones de dólares por dicho concepto.

El recorte en el gasto corriente anunciado para 2016, el ajuste financiero a PEMEX, las coberturas petroleras a 49 dólares por barril, la intervención del Banco Central en la política monetaria y el remanente de operación del Banco de México, generado por la revaluación de las reservas en pesos, que en parte será entregado en abril del 2016 a la SHCP, fortalecen al país ante escenarios de incertidumbre y volatilidad internacional.

Grupo Carso

Considerando los retos presentados en la economía durante 2015, Grupo Carso logró un incremento en las ventas de sus principales divisiones de negocios.

El consumo en México se mantuvo dinámico, con lo cual logramos un crecimiento de 7.8% en las ventas totales de Grupo Sanborns. Esto fue resultado del buen desempeño de todos los formatos comerciales, de una mayor cartera de crédito y de la apertura de 12 tiendas nuevas dentro del plan de expansión. Al final del año terminamos con un total de 431 unidades y un millón 115 mil metros cuadrados de área comercial. Llevamos a cabo trabajos de remodelación en 13 tiendas Sears incluyendo varias ubicaciones importantes como Satélite, Lindavista, Angelópolis e Insurgentes. Otra iniciativa adicional para impulsar el crecimiento orgánico futuro fue el lanzamiento en noviembre de 2015 del portal ClaroShop.com, con el cual estamos optimizando la plataforma tecnológica y la estrategia comercial de Grupo Sanborns para brindarles a nuestros clientes una experiencia completa de compra a través de diversos canales.

En el área industrial, el incremento en ventas de Grupo Condumex fue de 3.8%, con una recuperación notable de 52.2% en la rentabilidad. Decidimos enfocarnos en nuestras principales líneas de productos; es decir, aquellas en donde somos líderes y ofrecemos un mayor valor agregado al mercado, y desinvertimos en negocios menores o que consideramos no-estratégicos. Seguimos consolidando las alianzas comerciales con distribuidores de cables y también ampliamos la cartera de clientes de telecomunicaciones. La solidez en el área automotriz se mantuvo, en donde además de incrementar los negocios fuimos reconocidos de nueva cuenta con el “GM Supplier Quality Excellence Award” que entrega General Motors a los proveedores que demuestran los más altos niveles de calidad y desempeño. Igualmente, nuestro socio nos otorgó el “Delphi Pinnacle Award for Supplier Excellence”, en reconocimiento por el compromiso con la calidad, el valor y el desempeño en costos.

Carso Infraestructura y Construcción aumentó sus ventas 11.4% y esta cifra reflejó la contribución de sectores como infraestructura, instalaciones de ductos y vivienda. A pesar de la falta de inyección de recursos observada en Pemex, diversificamos los servicios prestados a la industria química y petrolera y obtuvimos cifras positivas en la división que atiende a este sector. Los proyectos que concluyeron durante 2015 fueron el centro comercial Tlalnepantla, los libramientos Mazatlán y Tepic y la fase final de la Planta de Tratamiento de Aguas Residuales de Atotonilco. Seguimos creciendo en la instalación de ductos tanto en México como en el extranjero y empezamos con trabajos preliminares para la construcción del gasoducto Samalayuca-Sásabe. Los proyectos que avanzaron en su construcción durante el año y que continúan para 2016 son: el Túnel Emisor Oriente, los libramientos de Mitla-Tehuantepec y Sur de Guadalajara, el túnel Acapulco, el viaducto elevado El Caminero, diversos edificios comerciales y de vivienda y el desarrollo residencial en Nuevo Veracruz.

Aprovechando las oportunidades generadas por la reforma energética, durante 2015 la división de energía ganó 3 licitaciones para la construcción y operación de gasoductos a través de nuestra subsidiaria Carso Energy, con el fin de prestarle servicios de transporte de gas a la Comisión Federal de Electricidad. Dos de ellos se encuentran ubicados en el estado de Texas, en E.U.A y uno está en México, entre los estados de Chihuahua y Sonora. Estimamos que la construcción de todos los gasoductos inicie en 2016, ya que actualmente se encuentran en su fase inicial realizando trámites como derechos de vía, permisos de impacto social y ambiental, estudios técnicos y procura de materiales.

El haber participado y ganado los contratos de dichos gasoductos demuestra nuestra participación activa en diversas licitaciones de la Comisión Federal de Electricidad y nuestro interés en seguir participando en los negocios que se desarrollen en el sector energético del país.

Grupo Carso instalaciones

En resumen, la combinación de los resultados mencionados anteriormente en las cuatro divisiones derivó en un incremento en las ventas netas de Grupo Carso de 7.1%, totalizando $88,224 millones de pesos. La utilidad de operación y el EBITDA aumentaron 13.6% y 18.5% mientras que los márgenes se expandieron 70 y 130 puntos base, siendo de 11.7% y 14.2%, respectivamente. A su vez, la utilidad neta creció 9.0% y la utilidad neta por acción fue de $2.72 pesos, en comparación con $2.48 el año pasado.

La situación financiera de Grupo Carso se mantiene sólida, el activo total alcanzó $94,185 millones de pesos y el capital contable consolidado fue de $63,794 millones de pesos. El pasivo total disminuyó 0.4% totalizando $30,391 millones.

Al día de hoy, Grupo Carso sostiene una estructura corporativa y una viabilidad financiera que nos permitirán afrontar el crecimiento que se espera una vez que se materialice la reforma energética, entre otros aspectos, para continuar generando valor para nuestros accionistas. El flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación fue de $6,553 millones de pesos. La deuda neta fue negativa por $3,351 millones de pesos, con lo cual la razón deuda neta a EBITDA 12 meses fue de (0.3) veces. Durante mayo y octubre de 2015, Grupo Carso pagó en efectivo un dividendo ordinario de $0.84 pesos proveniente del saldo de la Cuenta de Utilidad Fiscal neta y el monto de los recursos utilizados para inversiones en activo fijo ascendió a $3,926 millones de pesos.

En temas de sustentabilidad, expandimos el programa “Bienestar Social” beneficiando a un mayor número de colaboradores de todas las divisiones del Grupo. Mantuvimos las acciones a favor del cuidado del medio ambiente, publicando los resultados de los ahorros en energía, agua, combustible, emisiones de dióxido de carbono y residuos sólidos urbanos en el reporte “Carso Medio Ambiente”.

La Fundación Carlos Slim, con un alto sentido de responsabilidad social, eficiencia y oportunidad, desarrolla programas en los ámbitos de la educación, empleo, salud, nutrición, justicia social, cultura, desarrollo humano, apoyo en desastres naturales, desarrollo económico, protección y conservación del medio ambiente, que contribuyen a mejorar la calidad de vida de la población de todas las edades, promueven la formación de capital humano y generan oportunidades que propician el desarrollo integral de las personas, así como de sus comunidades.

Finalmente, en nombre del Consejo de Administración, les agradezco a los accionistas, clientes y proveedores por la confianza que han depositado en nosotros. A todo el equipo humano, además de agradecerles, los invito a que sigamos con esa motivación, haciendo posible que Grupo Carso logre las metas trazadas, continúe mejorando su desempeño año con año y siga contribuyendo con el desarrollo de nuestro país.

Atentamente,

Lic. Carlos Slim Domit
Presidente del Consejo de Administración