Notas a los estados financieros consolidados
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (ajustado)
(En miles de pesos ($) y miles de dólares (US$))

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1. Actividades y eventos importantes

a. Actividades - Los estados financieros consolidados muestran las cifras correspondientes a la entidad económica integrada por Grupo Carso, S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias (la "Compañía" o "Grupo Carso") como si se tratara de una sola compañía.

Las principales empresas subsidiarias y asociadas y sus actividades prioritarias son las siguientes:

	% de participación
Subsidiaria	2011	2010	Actividad
Carso Infraestructura y Construcción, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (CICSA)	67.15	65.76	Explotación de las diversas ramas de la ingeniería, incluyendo: la perforación direccional de pozos petroleros, el diseño y construcción de plataformas petroleras y de todo género de obras e instalacionesciviles, industriales y electromecánicas; la construcción y mantenimiento de carreteras, obras de conducción de agua potable, y plantas de tratamiento de aguas; construcción de vivienda; manufactura y comercialización de tubos de acero al carbón estirados en frío, así como la instalación de redes de telecomunicación y de telefonía.
Grupo Condumex, S.A. de C.V. y Subsidiarias ("Condumex")	99.57	99.57	Manufactura y comercialización de productos de cable para los mercados de la construcción, de la industriaautomotriz, de energía y de las telecomunicaciones.
Grupo Sanborns, S.A. de C.V. y Subsidiarias ("Sanborns")	99.98	99.98	Operación de tiendas departamentales, de regalos, de discos, restaurantes, cafeterías y administración de centros comerciales a través de las siguientes marcas comerciales principalmente: Sanborns, Sears, Saks Fifth Avenue y Mix-up.
Industrial Cri, S.A. de C.V. y Subsidiarias ("Industrial Cri")	100.00	100.00	Tenedora de acciones de empresas en los sectores de: instalación y mantenimiento de casetas telefónicas, manufactura de toda clase de dulces y fabricación de bicicletas.
Asociada
Infraestructura y Transportes México, S.A. de C.V. (ITM)	16.75	16.75	Transportación ferroviaria.
Philip Morris México, S.A. de C.V.	20.00	20.00	Fabricación y comercialización de cigarros.
Elementia, S.A. de C.V. ("Elementia")	46.00	46.00	Manufactura y comercialización de productos de alta tecnología para los sectores del fibrocemento, concreto, polietileno, estireno, cobre y aluminio.

b. Eventos importantes

• El 14 de enero de 2011, Grupo Condumex, S.A. de C.V. (escindida de Inmuebles Corporativos e Industriales CDX, S.A. de C.V., antes Grupo Condumex, S.A. de C.V.) vendió las acciones de sus subsidiarias Hubard y Bourlon, S.A. de C.V., Ingeniería HB, S.A. de C.V. y Selmec Equipos Industriales, S.A. de C.V. a su parte relacionada Enesa Ingeniería, S.A. de C.V. El precio de venta total de las acciones ascendió a $515,000, generando una utilidad contable de $92,040 por Hubard y Bourlon, S.A. de C.V., una pérdida contable de ($69) por Ingeniería HB, S.A. de C.V. y una utilidad contable de $78,228 por Selmec Equipos Industriales, S.A. de C.V. Al 31 de diciembre de 2010 dichas operaciones se presentaron como disponibles para la venta, dentro del renglón de discontinuación.
• El 1 de marzo de 2011 se formalizó, a través de un aumento de capital, la transacción en la cual Grupo Carso aportó a Tabasco Oil Company (TOC), la cantidad de US$23,300 a cambio de una participación del 70% del capital de dicha empresa. TOC cuenta con una certificación como empresa petrolera y con la concesión del bloque LLA 56, ubicado en la región de Llanos Orientales al noroeste de Colombia, que fue concesionado por la Agencia Nacional de Hidrocarburos de Colombia (ANH) en febrero de 2011 para su exploración y producción de hidrocarburos. El área de concesión tiene una extensión de 413.2 Km2 e incluye el compromiso de inversiones iniciales marcadas en la propia concesión. La empresa TOC deberá hacer estudios sísmicos tridimensionales en un área de al menos 145.2 Km2 y deberá desarrollar al menos un pozo exploratorio en la primera fase. A la fecha de emisión de este informe, se tienen estudios básicos sobre las perspectivas de dicho bloque, incluyendo estudios sísmicos de tipo bidimensionales.
  
  El 29 de marzo de 2011 Grupo Carso vendió a Carso Energy, S.A. de C.V., subsidiaria directa, su participación del 70% en el capital contable de TOC. Esta transacción no generó utilidad o pérdida alguna.
• En noviembre de 2010, CICSA alcanzó un acuerdo con su parte relacionada Ideal Panamá, S.A. para vender el 100% de las acciones representativas del capital social de su subsidiaria Cilsa Panamá, S.A. por un valor de US$700, transacción que se realizó el 31 de enero de 2011, esta venta generó una utilidad de $51,390, presentada en la utilidad por operaciones discontinuadas. Por lo anterior, estos estados financieros consolidados presentan la discontinuación de esta subsidiaria.
• En noviembre de 2011, CICSA adquirió en US$5,000 el 20% restante de las acciones del capital social de Bronco Drilling MX, S.A. de C.V. (antes Bronco Drilling MX, S. de R.L. de C.V.), con lo que CICSA ahora participa con el 100% del total del capital social de Bronco Drilling MX, S.A. de C.V. Dicha compra originó un beneficio de $132,156 registrado en el capital contable al tratarse de la adquisición de la participación no controladora.
• Al 31 de diciembre de 2011, CICSA vendió la totalidad de los títulos que se tenían en Archer Limited (compañía que adquirió en 2011, a Allis-Chalmers Energy, Inc. Emisora original de los títulos propiedad de CICSA), compañía pública listada en el Oslo Stock Exchange, esta operación generó una pérdida en venta de acciones de $105,206 que se registró dentro del rubro de otros gastos, esta pérdida fue originada debido a las disminuciones en el precio de mercado de los títulos con respecto al precio de adquisición. Al 31 de diciembre de 2010, se tenían 2,700,000 acciones valuadas a su valor de mercado.
• En agosto de 2010, se efectuó un incremento en el capital social de Elementia en el cual no participó Grupo Carso, a través de su subsidiaria Tenedora de Empresas y Materiales de Construcción, S.A. de C.V. ("Temaco"), por lo que se generó una disminución del 3% en el porcentaje de tenencia accionaria quedando en 46% al 31 de diciembre de 2010. La utilidad generada por esta dilución fue de $59,958, la cual se registró como un crédito a las inversiones en asociadas.
• El 31 de diciembre de 2010, la Compañía escindió sus activos inmobiliarios y mineros teniendo como resultado la creación de: i) una sociedad anónima bursátil de capital variable que es propietaria directa o indirectamente a través de sus subsidiarias, de diversos inmuebles con destino inmobiliario anteriormente propiedad de Grupo Carso, denominada Inmuebles Carso, S.A.B. de C.V. ("Inmuebles Carso") y; ii) una sociedad anónima bursátil de capital variable que es propietaria directa o indirectamente a través de sus subsidiarias, de los activos mineros concesionados anteriormente propiedad de Grupo Carso, denominada Minera Frisco, S.A.B. de C.V. Los estados financieros adjuntos dan efecto retroactivo a las cifras escindidas, como lo requieren las Normas de Información Financiera Mexicanas; consecuentemente, las cifras de 2010 son comparables con las de 2011.
  
  Los estados consolidados de situación financiera condensados de los sectores escindidos y de la Compañía al 31 de diciembre de 2010, con posterioridad a la escisión, se integran como se muestra a continuación:

		Grupo Carso (cifras base)		Ajustes, Eliminaciones y Reclasificaciones		Sector Inmobiliario		Sector Minero		Grupo Carso (escindido antes de ajustes NIF C-4 y C-5)		Ajustes NIF C-4 y C-5 (Nota 3.a)		Grupo Carso (escindido y ajustado)
Activo circulante:
Efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones en valores	$	10,634,828	$	112,065	$	(1,237,776)	$	(6,340,032)	$	3,169,085	$	-	$	3,169,085
Cuentas y documentos por cobrar		21,586,041		2,074,451		(4,306,302)		(1,643,351)		17,710,839		416,768		18,127,607
Inventarios		15,301,959		207,374		-		(1,267,365)		14,241,968		1,692,911		15,934,879
Otros activos circulantes		1,142,870		526,150		(77,851)		(57,386)		1,533,783		1,070,685		2,604,468
Total del activo circulante		48,665,698		2,920,040		(5,621,929)		(9,308,134)		36,655,675		3,180,364		39,836,039
Inmuebles, mobiliario y equipo - Neto		48,539,832		594,073		(23,297,800)		(5,578,370)		20,257,735		(2,872,726)		17,385,009
Inversión en acciones en compañías asociadas y otras		10,156,928		-		(1,121,461)		-		9,035,467		-		9,035,467
Otros activos a largo plazo		5,064,618		15,355,568		(12,447)		(5,182,696)		15,225,043		-		15,225,043
Total	$	112,427,076	$	18,869,681	$	(30,053,637)	$	(20,069,200)	$	81,173,920	$	307,638	$	81,481,558
Pasivo:
Préstamos de instituciones financieras y porción
circulante de la deuda a largo plazo	$	28,481,508	$	762,710	$	(4,519,423)	$	(116,715)	$	24,608,080	$	-	$	24,608,080
Impuestos por pagar y gastos acumulados		11,125,880		2,399,640		(4,386,825)		(1,308,367)		7,830,328		19,578		7,849,906
Otros pasivos circulantes		7,970,728		416,570		(244,045)		(214,569)		7,928,684		-		7,928,684
Total del pasivo circulante		47,578,116		3,578,920		(9,150,293)		(1,639,651)		40,367,092		19,578		40,386,670
Pasivos a largo plazo		7,246,301		15,290,761		(3,649,165)		(16,699,730)		2,188,167		115,914		2,304,081
Total del pasivo		54,824,417		18,869,681		(12,799,458)		(18,339,381)		42,555,259		135,492		42,690,751
Capital contable:
Participación controladora		47,997,906		-		(16,046,100)		(361,792))		31,590,014		125,122		31,715,136
Participación no controladora		9,604,753		-		(1,208,079)		(1,368,027)		7,028,647		47,024		7,075,671
Total del capital contable		57,602,659		-		(17,254,179)		(1,729,819)		38,618,661		172,146		38,790,807
Total	$	112,427,076	$	18,869,681	$	(30,053,637)	$	(20,069,200)	$	81,173,920	$	307,638	$	81,481,558